Что движет рынком?

Это моя очередная попытка обобщить, осмыслить и формализовать свой подход к рыночному анализу. Пытаясь понять, в какую сторону пойдет цена, я принимаю во внимание основные фундаментальные причины (как правило, самые важные и очевидные, никоим образом не относящиеся к изощренному/интеллектуальному/академическому фундаментальному анализу или инсайду), собственное представление о совокупной спекулятивной позиции, и возможном дефиците спекулятивных продавцов и покупателей, а также собственный подход к анализу графиков, направленный на выявление признаков цикличности в изменении цен.

Ниже я попытаюсь описать первые части своего подхода (т.е. за исключением анализа графиков), объединив их в единую прогностическую модель изменения цен.

Сначала обозначу несколько принципиальных моментов, имеющих значение для модели.

1. Рынок не способен к нетривиальной интерпретации фундаментальной информации. Рынок в целом, как совокупность участников торгов, преследующих цели получения инвестиционной и спекулятивной прибыли, а так же страхования рисков на спот-рынке, не способен к оригинальной трактовке важной для ценообразования информации.

Варьирование риска в интуитивном трейдинге

Вы не можете иметь слишком большую

позицию, если Вы – правы.

Дж.Сорос

Данные рассуждения могут быть неприменимы как к отдельным механическим, так и интуитивным стратегиям. Например, при отсутствии предопределяемых стоп-лоссов в системе (долгосрочные инвестиции), когда момент пресечения потерь определяется к-л. неизбежным событием, время наступления которого неизвестно (системы с переворотом позиции), при временнЫх стоп-лоссах и т.д. Эти рассуждения также не применимы для убыточных интуитивных трейдеров (в принципе не имеющих положительного ожидания получения прибыли). Данные рассуждения касаются стратегий с заранее планируемым риском на сделку, который может определяться денежной суммой либо % рискового капитала.

Почему целесообразно использовать постоянный размер риска при механическом тайминге и не целесообразно при интуитивном? И так ли это на самом деле?

Вероятный прокол золотого пузыря

Существует ли на рынке золота пузырь? Да. По крайней мере, там наблюдаются признаки, которые дают основание это предполагать.

С 2001 года золото росло ускоряясь, стремясь к форме параболы. При этом коррекции становились все менее выраженными. Если использовать терминологию Д.Сорнетте[1]: наблюдался экспоненциальный рост с учащающимися логопериодическими (с периодом, изменяющимся согласно степенному закону) колебаниями. См.рис.1.

Рис.1

Анализ спреда SP500/AUDUSD на наличие тенденции

Этапы иссл-я:

Вычисляем еженедельный спред между сипи и австралийцем как отношение первого ко второму;

Вычисляем еженедельные приращения спреда;

Проводим автокорреляционный тест еженедельных приращений спреда.

Полученный результат: -0,02.

Вывод: недельный спред сипи и австралийца явл-ся слегка контртрендовым; контртренд минимален и не удовлетворяет критериям значимости.

Аналогичный ресерч для месячного спреда более интересен. Автокорреляция ежемесячных приращений спреда равна 0,1. Учитывая небольшую выборку месячных цен значимость теста тоже сомнительна. Тем не менее.

АК для приращений спреда, вычисленного, как разница цен сипи и австралийца, уже равна 0,22. А это уже кое-что.

Вывод: покупка относительной силы и продажа относительной слабости сипи и австралийца предпочтительна на крупных ТФ.

P/S. Использовались котировки с июля 2007 года. Австралиец нынче падает относительно сипи)). 

Интуиция (копипаста из учебника философии)

Следующий материал показался мне очень интересным и качественным, п.э. я решил полностью скопировать его себе в блог, чтобы был под рукой. Большая часть текста посвящена эвристической интуиции (которая, кстати может использоваться при построении рыночных моделей), но большинство выводов, думаю, остаются в силе и для стандартизированной интуиции, которая применяется для определения рыночных паттернов.

Параграф из учебника философии (Философия Алексеев П.В., Панин А.В. Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.) Все выделения жирным шрифтом – мои.

*******

В получении нового знания большую роль играют логическое мышление, способы и приемы образования понятий, законы логики. Но опыт познавательной деятельности свидетельствует, что обычная логика во многих случаях оказывается недостаточной для решения научных проблем; процесс производства новой информации не может быть сведен ни к индуктивно, ни к дедуктивно развертываемому мышлению. Важное место в этом процессе занимает интуиция, сообщающая познанию новый импульс и направление движения.

Итоги 2012-го, перспектива на 2013-й

В этом году я узнал еще пару способов, с помощью которых нельзя заработать на фондовом рынке. Это знание немного приблизило меня к успешному трейдингу.

Основные цели поставленные на этот год не были достигнуты. Что является сигналом к необходимым переменам. По итогам чистый результат - минусовой.

В чем проблема?

Во-первых, в долгосрочном характере используемой стратегии. С учетом того, что она является трендследящей, т.е. предполагает длительные серии убытков, достичь сглаженной кривой доходности крайне сложно: за год совершено несколько десятков сделок , 70% которых заведомо убыточны, 16% закрыты в безубытке; суммарный положительный результат должен обеспечиваться несколькими сделками с высоким показателем прибыль/риск, да и того в этом году не получилось.

Применение интуитивных паттернов в трейдинге.

Не на все, что можно сосчитать, можно полагаться,

и не все, на что можно полагаться, поддается счету.

надпись на плакате в кабинете

Альберта Эйнштейна.

1. Способы познания. Понятие интуиции.

Первоисточником всякого знания является чувственный (эмпирический) опыт, позволяющий приобретать знания об окружающем мире посредством органов зрения, слуха, осязания, обоняния и вкуса[1]. Знание, источником которого является чувственный опыт, называют эмпирическим. В отличие от последнего теоретическое знание, хотя и не содержится в эмпирическом опыте в «готовом виде», непосредственно следует из него. Логические операции, посылками которых является эмпирическая информация, а результатами – теоретическое знание, называют умозаключениями. Например, если из нашего эмпирического опыта нам известно, что: а) ценными бумагами являются только документы, которые прямо упомянуты в законодательстве РФ как ценные бумаги, б) доверенность не упомянута в законодательстве как ценная бумага, то из этого мы можем получить новое (теоретическое) знание: доверенность не является ценой бумагой согласно законодательству РФ.

Одним из существенных признаков нашего сознательного мышления является его формальность. Все наши сознательные мысли существуют в какой-либо форме: наприм., эмоции, ментальные образы и др. Важнейшим видом сознательного мышления являются логические формы: понятие, суждение, умозаключение и др. Значительная часть сознательного осмысления действительности происходит в форме умозаключений, основными видами которых являются: дедукция, при условии соблюдения своих правил с необходимостью дающая нам достоверное (истинное) знание, и индукция. Полная индукция также дает нам необходимо достоверное знание. Неполная индукция дает нам вероятностное знание. БОльшая часть знаний об окружающем мире доступна нам именно благодаря неполной индукции. Некоторые области человеческого знания сильно тяготеют либо к дедуктивному (математика, физика, другие точные науки), либо к индуктивному (социология, биология, другие естественные науки) типу мышления.

Преимущество в интуитивном трейдинге

Механический трейдинг как антитеза интуитивного трейдинга.

К какому бы типу не относилась торговая стратегия, суммарный результат ее прибыльных сделок должен превосходить суммарный результат убыточных сделок, т.е. иметь статистическое преимущество. Любая торговая стратегия эксплуатирует «дыры эффективности»: потенциально полезную информацию, которая по какой-либо причине недоступна или в той или иной степени игнорируется рынком, п.э. не (полностью) отражена в рыночной цене, и таким образом может быть использована для получения спекулятивной прибыли.

Механический (алгоритмический) и интуитивный подходы в трейдинге не только по разному эксплуатируют рыночную неэффективность, но и по разному подходят к ее выявлению…

Алгоритмический трейдер всегда находит неэффективность на исторических данных. После этого создает торговый алгоритм, позволяющий извлекать из данной неэффективности прибыль, и использует его в реальном времени и торговле. Когда данный алгоритм согласно критериям трейдера становится не рентабельным, он может быть изменен в случае модификации используемой рыночной неэффективности или выброшен в мусорную корзину в случае полного исчезновения неэфективности. Поскольку большинство «дыр эффективности» представляет собой не инсайдерскую и не иную эксклюзивную, а общедоступную информацию, по какой-то причине недооцененную рынком, как правило, такая информация рано или поздно обращает на себя внимание участников рынка. Чем более активно начинает эксплуатироваться данная неэффективность, тем менее рентабельной она становится. Нестабильность рыночных «дыр эффективности» влечет необходимость периодического изменения параметров алгоритма или отказа от него. В связи с этим механическая торговая стратегия (алгоритм) всегда более специфична: она работает на ограниченном количестве рынков, таймфреймов и в течение ограниченного периода времени.

В целом процесс алготрейдинга включает в себя следующие этапы: